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美利纸业股价异常波动:收购带来想象空间

发布时间:2006-05-09    研究机构:中信建投证券

 美利纸业目前主要以文化纸为主,产能35 万吨左右,是我国西北地区的造纸龙头。06 年主要增长点在于2006 年中期即将投产的3 万吨铜版纸;07 年的主要增长点在于下半年投产的30万吨高档文化纸。同时,公司2001 年开始林纸一体化建设,在宁夏北部种植了45 万亩林,主要以速生杨为主,通过电话调研,预计2007年进入轮伐期,首次砍伐为6 万亩,主要用于生产高档文化纸,届时公司将会成为林浆纸一体化造纸企业。

  首次给予“增持”评级:美利纸业06 年每股收益0.45 元,07 年每股收益0.63 元,相对于国内造纸行业相关上市公司,估值方面并没有明显的优势,但是公司未来林纸一体化的趋势以及中冶集团入主将会为公司的未来发展带来想象空间,我们首次给予“增持”评级。

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